Di rame Del Caos È Più Recente Ricca Storia di Selvaggio LME Si Muove Jack Farchy, Bloomberg News

I commercianti sul trading pavimento del aperta protesta pit allo London Metal Scambio Ltd. (LME) A Londra, U.K., il lunedi, Settembre 6, 2021. Dopo 18 mesi di distanza, broker restituito Lunedi al divani in pelle rossa di Londra In Metallo Lo Scambio delle pavimento, in cui essi set punto di riferimento i prezzi dei metalli come il rame e l'alluminio da urlando gli ordini in un altro. Fotografo: Jason Alden/Bloomberg, Bloomberg

(Bloomberg) -Il selvaggio si muove nel mercato di questa settimana di rame hanno inviato i commercianti in la storia libri. Come inventari sul London Metal Lo Scambio è sceso al più basso in proprio nel corso dei decenni, il prezzo di contratti per la consegna immediata salito a un record premium di più di $1,000 un sacco a I contratti per la consegna in tre mesi-il segno distintivo di una fornitura spremere. Lo scambio ha risposto da lancio di una richiesta e imponente di emergenza regole.

Mentre c' è non c' è stato il suggerimento di illecito in questo mese di compressione, il prezzo LME ha una ricca storia di selvaggio si muove quando i mercati sono over-o undersupplied. In realtà, si tratta di un patrimonio come vecchio come lo scambio di per sé.

Il Secretan Syndicate

Uno dei primi angoli sulla LME è iniziata nel 1887, solo un decennio dopo lo scambio è stata fondata. Esso è stato condotto da Pierre Secretan, la testa di Francia s 'più grande in ottone produttore, la Société Industrielle et Commerciale des Metaux, che ha formato un syndicate con l'intento di mercato in curva il rame. Ha comprato up scorte di metallo e ha colpito contratti con tutto il mondo principale di miniere di rame, finire s 'alimentazione di controllo 80% di tutto il mondo. I prezzi sono più che raddoppiati. Ma i prezzi elevati causato produzione per aumentare, E Secretan non poteva più finanza il enorme volumi di rame ha necessaria per acquistare per mantenere il prezzo in la sua gonfiato livelli. Prezzi del rame è crollato, innescando disastroso perdite per Secretan e il suo banchieri.

La Crisi di Latta

Nel 1985, il LME fronte di una crisi di un diverso tipo: un eccesso di offerta del metallo. Sotto un accordo che coinvolgono 22 paesi, internazionale di Latta Consiglio comprato e venduto di latta sul prezzi LME con una vista a mantenere stabile. Ma la mattina del 24 Ottobre, 1985, il ITC crollato: esso non poteva più mantenere puntellare i prezzi, ed è in default sotto il peso dei suoi obblighi. Il LME sospeso di latta di negoziazione tra le avvertenze di "Armageddon" sul mercato. E 'solo ripreso quattro anni più tardi, nel 1989.

Marc Ricco

A partire dal 1991, Marc Ricco + Co ha tentato di angolo di zinco mercato. Insieme con due grandi produttori di zinco, il trading casa ha acquistato più di 90% di scorte di zinco LME e riuscito a spingere il prezzo per di due anni di alta. Ma poi il LME intervened, mettere un limite sul backwardation e che consente di chiunque con un breve posizione a rinviare consegna. Esso non era molto prima che i prezzi iniziato a cadere. Marc Ricco + Co ended up perdere $172 milioni, in una crisi che precipitato s 'Ricca di uscita da parte della società che egli aveva fondato (e che in seguito è diventato glencore Plc).

Mr. 5 Per Cento

Per gran parte della 1990s, Yasuo Hamanaka, un commerciante in Giappone Sumitomo Corp., era conosciuto come "Il Sig. 5 per cento "per il suo supposto la quota di mercato di rame del mondo. Ha costruito enorme posizioni sulla LME, alla guida di prezzi più elevati. Ma la sua apparente padronanza del mercato ha cominciato a svelare come i prezzi è caduto nel 1996. Quando tutta la misura del suo mestieri è diventato chiaro, È stato rivelato che egli era nascondere perdite di più di $2 miliardi in quello che Sumitomo ha detto che sono stati non autorizzato mestieri. Hamanaka è stato condannato a otto anni in prigione. Il LME ha risposto con un drastico regola cambiamento in un tentativo di evitare futuro mercato angoli: esso ha introdotto "di prestito di orientamento", costringendo qualsiasi commerciante con un grande posizione per dare ad altri di mercato i partecipanti.

Non Più Nichel

Il LME intervened in nichel mercato nel Mese di Agosto 2006 dopo azioni cadde a più basso in proprio nel corso dei decenni e prezzi ha colpito record alti. Questa volta non c'era un trader responsabile per il movimento, che è stato invece il risultato di una combinazione di forte domanda dalla Cina e uno sciopero a un importante miniera in Canada. Il LME ha risposto da imporre un limite al backwardation in nichel prezzi. "Questi sono circostanze eccezionali," poi LME Capo Esecutivo Simon Heale ha detto Bloomberg al momento. "Si tratta di un incredibilmente stretto mercato."